《中央銀行與貨幣供給(第2版)》讀后感摘抄

　　《中央銀行與貨幣供給(第2版)》是一本由盛松成 / 翟春著作，中國(guó)金融出版社出版的平裝圖書(shū)，本書(shū)定價(jià)：58.00元，頁(yè)數(shù)：452，特精心從網(wǎng)絡(luò)上整理的一些讀者的讀后感，希望對(duì)大家能有幫助。

　　《中央銀行與貨幣供給(第2版)》精選點(diǎn)評(píng)：

　　●有兩三章寫(xiě)地很好, 其余章節(jié)也值得參考, 4.5星. 對(duì)貨幣的內(nèi)涵, 貨幣的投放, 央行的工具等論述地相當(dāng)深入, 好書(shū)!

　　●貨幣基礎(chǔ)理論講的很詳實(shí)

　　●一本好書(shū)！只是很多內(nèi)容比較深，看的時(shí)候把好多大段的計(jì)算分析的部分直接跳過(guò)了，看了好久才看完，收獲很多！

　　●截屏精選

　　●按需?！吨醒脬y行與貨幣供給》以貨幣供給過(guò)程、中央銀行貨幣政策與貨幣供給的聯(lián)系為主線(xiàn)，以當(dāng)代西方主要的貨幣供給理論及美國(guó)和我國(guó)的貨幣政策操作為基本內(nèi)容，對(duì)貨幣供給的基本理論和重要實(shí)踐予以闡述和剖析?！吨醒脬y行與貨幣供給》兼顧理論與實(shí)踐、國(guó)外與國(guó)內(nèi)、歷史與現(xiàn)實(shí)、理論論述與數(shù)量分析。本書(shū)是一部關(guān)于貨幣政策理論研究和實(shí)踐探索的力作。

　　● 挑能讀懂的讀了一遍，收獲不少：對(duì)貨幣發(fā)行的過(guò)程有了個(gè)大概認(rèn)知，解答以前的一些小白疑問(wèn)，比如 “現(xiàn)代社會(huì)不可能發(fā)生通縮嗎？”。知道了央行數(shù)字貨幣是怎么回事。

　　●主要看央行三大工具、中間目標(biāo)理論、社融規(guī)模的提出這五章。

　　●中美比較分析，理論結(jié)合實(shí)踐。

　　●理論與實(shí)踐結(jié)合，好書(shū)。

　　●金融入門(mén)。

　　《中央銀行與貨幣供給(第2版)》讀后感(一)：短評(píng)

　　優(yōu)缺點(diǎn)都很明顯的一本書(shū)。優(yōu)點(diǎn)毋庸置疑就是寫(xiě)的很詳細(xì)，從基礎(chǔ)知識(shí)，到各國(guó)的貨幣政策演變，傳統(tǒng)貨幣政策工具到最新的央行數(shù)字貨幣都有涉及，全面。缺點(diǎn)也有：1）前期感覺(jué)還好，到了貨幣乘數(shù)，涉及到各種公式的我個(gè)人覺(jué)得很晦澀，還有各國(guó)貨幣供應(yīng)量的各種圖表，我個(gè)人是匆匆而過(guò)，我覺(jué)得可以摒棄這部分，摘取基礎(chǔ)知識(shí)和科普性?xún)?nèi)容做個(gè)簡(jiǎn)化入門(mén)的書(shū)。2）第二點(diǎn)不算缺點(diǎn)，算是這類(lèi)結(jié)合實(shí)際操作書(shū)的共同弱點(diǎn)，就是具備時(shí)效性，假如這本書(shū)現(xiàn)在寫(xiě)，一定會(huì)涉及新冠期間各國(guó)負(fù)利率美國(guó)無(wú)限QE的分析，在未來(lái)寫(xiě)，那么央行數(shù)字貨幣的政策會(huì)更清晰，更有實(shí)踐性，目前只是分析，而且實(shí)際落地中目前也是如書(shū)中說(shuō)的在金融機(jī)構(gòu)間開(kāi)始推廣。最后：本書(shū)適合對(duì)貨幣學(xué)感興趣，耐得住寂寞，有一定經(jīng)濟(jì)學(xué)基礎(chǔ)的同學(xué)來(lái)看，有點(diǎn)像屠龍之術(shù)，對(duì)普通人只能增長(zhǎng)知識(shí)，沒(méi)有實(shí)際落地的作用，還不如看看股市的k線(xiàn)分析教學(xué)

　　《中央銀行與貨幣供給(第2版)》讀后感(二)：理論 分析 歷史結(jié)合的好書(shū), 值得多看幾遍

　　作者的資歷是很厲害的: https://cn.ceibs.edu/sheng-songcheng

　　作者常年深耕貨幣經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué), 理論功底很深厚, 對(duì)貨幣市場(chǎng)上的重要指標(biāo)都會(huì)有一個(gè)數(shù)學(xué)的推論.

　　其次每個(gè)話(huà)題都會(huì)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)和中國(guó)人民銀行分別分析以及做比較, 其分析也是夾帶著豐富的歷史案例, 比如當(dāng)年四大行壞賬剝離事件, 我在網(wǎng)上找了不少資料想要了解細(xì)節(jié), 但很多文章長(zhǎng)篇大論卻說(shuō)不到點(diǎn)子上, 最后驚喜的發(fā)現(xiàn)此書(shū)用很少的篇幅就講明了重點(diǎn). 因此本書(shū)也是一本不錯(cuò)的歷史考據(jù)參考書(shū).

　　《中央銀行與貨幣供給(第2版)》讀后感(三)：理解貨幣發(fā)行

　　我買(mǎi)的書(shū)是這本，看完放下了一段時(shí)間，這幾天趁著過(guò)年，把東北財(cái)經(jīng)大學(xué) 范立夫的貨幣銀行學(xué) 公開(kāi)課大致看了一遍，然后又重新翻了遍這書(shū)，感覺(jué)自己理解了，這里記錄下來(lái)。

　　所以這個(gè)算是我的學(xué)習(xí)記錄，不算評(píng)論，因?yàn)槲抑饕敫忝靼谆驹?，這本書(shū)則除了基本原理介紹外，還包括了我不打算細(xì)了解的論證分析以及高級(jí)內(nèi)容。比如他論證我國(guó)央行貨幣政策中間目標(biāo)是貨幣供應(yīng)量M2和社會(huì)融資規(guī)模，實(shí)證了M2和貨幣政策最終目標(biāo)之間仍存在穩(wěn)定的聯(lián)系。但金融創(chuàng)新正在減弱這種聯(lián)系，我國(guó)的貨幣政策框架正在從這數(shù)量型向以利率為目標(biāo)的價(jià)格型調(diào)控轉(zhuǎn)移。這其中我是實(shí)證過(guò)程掠過(guò)，結(jié)論看看。

　　<1>央行發(fā)行貨幣是不是掠奪了人民，錢(qián)進(jìn)了一小部分人或者政府口袋里？或者說(shuō)央行發(fā)的貨幣到誰(shuí)口袋里了？

　　我想這個(gè)問(wèn)題確實(shí)不容易理解的，我看第一遍書(shū)的時(shí)候肯定沒(méi)理解透徹，只有在看了范立夫講的公開(kāi)課后再重看才理解。要回答這問(wèn)題，需要理解貨幣是如何發(fā)行的，要理解貨幣發(fā)行需要理解金融機(jī)構(gòu)體系，需要理解中央銀行和商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表。

　　總的概念是：

　　來(lái)自范立夫貨幣銀行學(xué)：貨幣供給-中央銀行與基礎(chǔ)貨幣

　　中央銀行為什么要發(fā)行貨幣？其實(shí)也是為什么金屬貨幣退出了歷史舞臺(tái)？因?yàn)殡S著工業(yè)化的發(fā)展，商品越來(lái)越多，商品價(jià)值越來(lái)越大，而金屬貨幣確不能同步增長(zhǎng)。這樣單位金屬能換的的商品隨時(shí)間推移越來(lái)越多，持有金幣者不愿意消費(fèi)，導(dǎo)致生產(chǎn)者減少生產(chǎn)，再導(dǎo)致工資下降，整個(gè)經(jīng)濟(jì)無(wú)法繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　所以紙幣來(lái)了，隨著商品增多，紙幣相應(yīng)增多。只要保持單位紙幣能購(gòu)買(mǎi)的商品價(jià)值不變，就可以維持人民使用紙幣的信心。根據(jù)《中國(guó)人民銀行法》：我國(guó)貨幣政策的最終目標(biāo)是“保持貨幣幣值穩(wěn)定，并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！?/p>

　　中央銀行具體是如何向整個(gè)社會(huì)注入基礎(chǔ)貨幣的，需要從央行的資產(chǎn)負(fù)債表說(shuō)起：下面是2020年的資產(chǎn)負(fù)債表的大致樣子（從中國(guó)人民銀行官網(wǎng) 調(diào)查統(tǒng)計(jì) 欄目下可查到）

　　央行2020大致資產(chǎn)負(fù)債情況

　　大概情況如上，貨幣發(fā)行 也叫做 流通中現(xiàn)金，

　　<2>為什么流通中現(xiàn)金屬于央行的負(fù)債呢？

　　可以這樣理解，相當(dāng)于央行印了付給你基本無(wú)成本的100元RMB，購(gòu)買(mǎi)了你持有的資產(chǎn)比如美元（這項(xiàng)資產(chǎn)對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)大部分是外匯，其他是對(duì)金融機(jī)構(gòu)和政府的債權(quán)）。這個(gè)RMB對(duì)你來(lái)說(shuō)是資產(chǎn)，對(duì)央行來(lái)說(shuō)是負(fù)債，這樣方便央行做平資產(chǎn)負(fù)債表（因?yàn)橘Y產(chǎn)項(xiàng)里美元增加了），也便于統(tǒng)計(jì)流通中現(xiàn)金?！罢麄€(gè)流通中現(xiàn)金相當(dāng)于央行對(duì)社會(huì)公眾（不包括銀行）的負(fù)債?！?/p>

　　實(shí)際的過(guò)程比這個(gè)復(fù)雜，因?yàn)槲覀儌€(gè)人和企業(yè)都不會(huì)直接和央行打交道，而是跟銀行打交道。

　　<3>銀行是如何產(chǎn)生數(shù)倍的存款創(chuàng)造的呢？

　　我們舉個(gè)例子來(lái)說(shuō)明，現(xiàn)在央行 法定準(zhǔn)備金率r=9.4%，超額準(zhǔn)備金率e=1.6%，現(xiàn)金比例大概是c=4%，現(xiàn)金比例是流通中現(xiàn)金比上存款，是人們保留現(xiàn)金的意愿。

　　商業(yè)銀行的存款創(chuàng)造

　　以上過(guò)程是：1，央行發(fā)行100基礎(chǔ)貨幣購(gòu)買(mǎi)價(jià)值100的外匯，那這100存入第一家銀行后，按照法定準(zhǔn)備金率銀行先上交給央行r=9.4，再存入超額準(zhǔn)備金率e=1.6便于跨行清算，然后還剩89貸款給A后，A根據(jù)我們的現(xiàn)金比率假設(shè)留存了4元（這里用的100，而不是89來(lái)算，是因?yàn)楦鶕?jù)留存現(xiàn)金率假設(shè)要從最開(kāi)始的D100來(lái)計(jì)算保留現(xiàn)金），然后剩余的85元A支付付給B，B再存入銀行，然后再進(jìn)入循環(huán)。。。

　　<4>這里有個(gè)黃色的留存現(xiàn)金箭頭指向了央行，為什么呢？

　　其實(shí)就是流通中現(xiàn)金是央行的負(fù)債的體現(xiàn)。

　　我們可以看到第n次存款D(n)時(shí)的數(shù)量，等于最開(kāi)始發(fā)行的100 減去之前n-1次存款產(chǎn)生的所有準(zhǔn)備金增加和流通中現(xiàn)金增加。

　　這個(gè)循環(huán)什么時(shí)候結(jié)束呢？

　　在所有的r,e作為準(zhǔn)備金、c作為流通中現(xiàn)金進(jìn)入央行負(fù)債，當(dāng)這個(gè)負(fù)債增加額到100時(shí)結(jié)束。

　　總共創(chuàng)造了多少存款呢？

　　就是1/(r e c)，對(duì)中國(guó)來(lái)說(shuō)，100元的基礎(chǔ)貨幣產(chǎn)生了666的存款。對(duì)應(yīng)央行和商業(yè)銀行的資產(chǎn)負(fù)債表會(huì)發(fā)生大致如下圖的變化：

　　資產(chǎn)負(fù)債表變化

　　以上過(guò)程就是商業(yè)銀行“數(shù)倍的存款創(chuàng)造”的過(guò)程（存款創(chuàng)造也叫信用創(chuàng)造）。從而實(shí)現(xiàn)了央行發(fā)行100的基礎(chǔ)貨幣，社會(huì)上最終貨幣總共增加了666的存款和27的流通中現(xiàn)金。這時(shí)候又有問(wèn)題了

　　<5>存款創(chuàng)造圖中A，B這兩個(gè)微觀(guān)主體，B是增加了85存款，但A欠了銀行85啊，加起來(lái)社會(huì)上的錢(qián)并沒(méi)有增加啊？

　　這個(gè)問(wèn)題的回答是要回到貨幣的定義來(lái)看，流通中現(xiàn)金M0， 狹義的貨幣M1=M0 活期存款。廣義的貨幣M2=M1 定期存款。A雖然欠了銀行85，但那個(gè)不算貨幣，哈哈。

　　從貨幣是商品交換的媒介這個(gè)本質(zhì)來(lái)說(shuō)，B增加了85存款，市場(chǎng)上可以購(gòu)買(mǎi)商品的媒介增加了85。 A雖然欠了銀行85，但并不妨礙他那一時(shí)刻可購(gòu)買(mǎi)商品的媒介數(shù)量。所以總體看市場(chǎng)上貨幣是增加了85。

　　回到第一個(gè)問(wèn)題：

　　我們還是回到例子，央行發(fā)行100，其實(shí)是支付給創(chuàng)造外匯的企業(yè)X，X存入了100，然后這個(gè)存款操作開(kāi)啟了商業(yè)銀行存款創(chuàng)造的過(guò)程，最終額外創(chuàng)造了500多的存款貨幣給到了A，C。然后還有其他微觀(guān)主體E，F(xiàn)。

　　我們一類(lèi)一類(lèi)分析，

　　X的資產(chǎn)中外幣少了，RMB增加了，資產(chǎn)總額不變，平衡。

　　A，C的負(fù)債是這些貸款，資產(chǎn)是他用貸款購(gòu)買(mǎi)的商品或服務(wù)或其他資產(chǎn)，平衡。

　　央行感覺(jué)白白得了外匯，但這些外匯他也不用啊，這外匯等待這下次企業(yè)Y需要購(gòu)買(mǎi)外國(guó)資產(chǎn)時(shí)使用，到時(shí)相當(dāng)于央行出售外匯，回收貨幣。這些外匯是國(guó)民的財(cái)產(chǎn)。

　　做為吃瓜群眾的E，F(xiàn)應(yīng)該抱怨這多發(fā)出來(lái)的600多貨幣稀釋了我的購(gòu)買(mǎi)力，應(yīng)該抱怨央行發(fā)行貨幣嗎？ 抱怨為什么X不持有這100現(xiàn)金，從而堵住商業(yè)銀行開(kāi)啟存款創(chuàng)造的過(guò)程？抱怨為什么要有銀行來(lái)存款創(chuàng)造增加總貨幣供應(yīng)稀釋我的購(gòu)買(mǎi)力？這樣就慢慢看出這里的荒謬了，我們要從整體來(lái)考慮。但其實(shí)貨幣政策的最終目標(biāo)是“保持幣值穩(wěn)定”（雖然實(shí)際上通膨目標(biāo)是每年3-5%），不損害E，F(xiàn)的利益，而促進(jìn)整體。

　　所以總體理解就是央行發(fā)行的貨幣，通過(guò)商業(yè)銀行信貸體系，進(jìn)入了社會(huì)最能創(chuàng)造價(jià)值的人手里。并且央行不能直接購(gòu)買(mǎi)財(cái)政部發(fā)行的國(guó)債，而必須通過(guò)商業(yè)銀行來(lái)從社會(huì)上購(gòu)買(mǎi)，就是為了保證不能隨便貸給政府錢(qián)。

　　當(dāng)然通過(guò)央行會(huì)通過(guò)貨幣政策，選擇性的多支持重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)，支持三農(nóng)。會(huì)有這種直接管理不高效，不公平的地方，比如國(guó)有企業(yè)，地方政府，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)優(yōu)先得到貸款，但正如本文最開(kāi)始指出貨幣政策工具在朝向以利率為手段間接管理的方向發(fā)展。這屬于微觀(guān)層面具體貸款時(shí)的問(wèn)題。

　　所以總體來(lái)看央行貨幣發(fā)行并沒(méi)有發(fā)給特定人，央行發(fā)行貨幣購(gòu)買(mǎi)了資產(chǎn)，這些資產(chǎn)屬于整體國(guó)民。但當(dāng)央行發(fā)行過(guò)多貨幣引起通貨膨脹，不能保持貨幣穩(wěn)定那就不對(duì)了。這就引起另一個(gè)問(wèn)題：根據(jù)數(shù)據(jù)最近15年我國(guó)平均每年通脹率2.2%左右吧，但為什么我們的感受不是這樣呢？